3月份，鋼材市場價格走勢讓多數人為之大跌眼鏡，現貨價格暴漲、回落、再拉升，市場信心為之一振。筆者分析認為，3月份鋼材市場價格出現大幅上漲，供需關系是最為重要的因素。眾所周知，在長期虧損的背景下，國內鋼材供應量顯著下降，2016年1 月~2月份，國內日均粗鋼產量僅為201.78萬噸，同比下降幅度高達8.8%，較2015年12月下降2.8%。
從需求端來看，3月份以來，國內鋼材消費量明顯攀升，截至3月底，國內五大鋼材品種(螺紋鋼、線材、熱軋板卷、中厚板、冷軋板卷)庫存量合計為1108萬噸，月環比下降12.25%�？紤]到鋼材產量發貨至各地市場需要時間，加之鋼材增產速度較慢，因此，3月份國內鋼材市場出現明顯的供應短缺，這成為鋼材價格上漲的重要支撐。另外，期貨市場價格大幅攀升、唐山鋼坯售價的暴漲也為鋼價上揚推波助瀾。
鋼價暴漲后，由于下游接受程度低，大量商家希望套現獲利，現貨價格出現明顯的回落，部分品種價格一周內下跌200元/噸~300元/噸。在價格趨于理性之后，下游需求逐步放量，現貨價格企穩反彈，其中，冷系產品(冷軋板卷、鍍鋅、彩涂)價格再創新高;然而，熱系產品(螺紋鋼、熱軋板卷、中厚板、型鋼)價格均低于前期高點，基本較前期高點低100元/噸左右。
針對4月份鋼材價格走勢，筆者認為，現貨價格將保持高位運行，但熱系產品價格突破前期高點難度較大。首先，國內鋼材供應增量并不明顯，高爐復產力度不及預期。其次，4月份下游需求有望維持3月份的水平，房地產新開工面積同比增長，基建投入較多有效地拉動了鋼材消費。3月份制造業PMI達到50.2%，重回擴張區間，也預示著鋼材下游需求不錯。再其次，停產的鋼鐵企業普遍存在缺錢情況，復產需要不菲的資金，企業復產信心不足;另外，華北地區由于受到唐山世界園藝博覽會的影響，高爐達產率難以明顯攀升。所以，4月份國內鋼材市場供應壓力不會很大，加之社會庫存量處于相對低位，因此鋼材市場價格支撐力度較強。
不過，鋼價若想突破前期高點也有壓力。其一，冷系產品下游需求難以持續維持較好的水平，汽車、家電銷售數據已經顯示疲態，雖然4月份主導鋼企接單情況較好，但5月份之后接單壓力猶存。其二，目前，企業冷系產品接單情況并不理想，所以后期這部分下游需求受到抑制。其三，前期鋼材市場價格暴漲后快速回落讓市場商家心有余悸，后期鋼材市場價格拉漲將趨于理想，如何成功兌現利潤成為商家首要關注。其四，國內鋼價快速上漲之后，大量出口訂單毀約，國內鋼材供應壓力變相增大。其五，原材料價格趨弱不利于鋼價持續上漲。
就供需平衡關系而言，第一季度，國內鋼材下游消費量同比或萎縮6%左右。據此推測，目前粗鋼日均供應量接近220萬噸還是偏高的水平，即便中間經銷商存在補充庫存的需要，以及4月份國內粗鋼供應增量難以攀升，市場斷也不會出現供不應求的情況。
總而言之，筆者認為，4月份國內鋼材市場價格將會維持高位盤整，月初在諸多鋼廠出廠價格上調的刺激下，現貨價格有望上揚，但隨著供應增量的釋放，國內鋼價可能出現回落的風險,4月份國內鋼材均價將高于3月份。建議重點關注1605合約期貨逼倉的情況出現，另外粗鋼產量的變化也需要密切關注。中長期來看，國內鋼材生產利潤較高，鋼廠生產積極性有助于產量維持高位，而下游需求將難以匹配，加之鐵礦石價格存在承壓下行的風險，國內鋼材市場價格還是會逐步趨弱。 |
