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先是唐山世園會將于3月中旬開始試運營，市場普遍認為唐山高爐一定會減產，后期資源勢必限制，價格必須上漲;再者政策暖風頻吹，如財政赤字率提高到3%，而且房地產刺激力度不減，下游需求預期繼續提升，廠商心思拉漲，種種因素，點燃了鋼市上漲的烈火。

　　2016年3月初，各種因素集合成促鋼材市場價格在幾天之內火箭般竄高的導火索，短短4天時間，國內鋼價平均每噸暴漲400多元，普鋼絕對價格綜合指數從2275.62元/噸暴漲至2683.27元/噸，漲幅高達17.91%，其中三級螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中板以及型材分別上漲19.05%、17.94%、13.85%、18.60%和18.62%。那么，這把火燒起來的深層原因，綜合起來具體有以下5個方面：　

表1 2016年3月4日與8日鋼價對比

　　減產預期提升——唐山鋼坯成始作俑者

　　眾所周知，由國家外交部、商務部及相關部委，以及河北省政府主辦，唐山市政府承辦的、主題為“都市與自然鳳凰涅槃”的2016年唐山世界園藝博覽會，將于2016年4月29日至10月16日在唐山市舉辦，會期171天。3月初唐山鋼協發布了《世界園藝博覽會環境質量保證措施(草案)》(下稱草案)，該草案的限產措施頗為嚴格。草案規定，園博會期間，鋼鐵生產企業僅限產50%的天數就達36天，另外還要根據天氣情況實施不同的大氣預警措施，3月中旬開始試運營。在此助推下，市場普遍認為，唐山高爐一定會配合減產、限產的停產的舉動。而且前期鋼坯價格本身處于低位，后期如果再被限制，資源勢必緊張，價格必須上漲。憑借這條“炒作理由”，唐山鋼坯價格被瘋狂拉漲，3月5-6日周末兩天累計拉漲240元/噸。鑒于鋼坯價格暴漲，北方市場主要鋼企立即響應跟漲，且南方市場也不甘示弱，緊隨其后，全國漲聲一片，整個鋼價平臺大幅抬升。

　　頻出利好——國家政策助燃鋼市

　　2016年政府工作報告指出，今年發展的主要預期目標是：國內生產總值增長6.5-7%。經濟增長預期目標6.5-7%，考慮了與全面建成小康社會目標相銜接，考慮了推進結構性改革的需要，也有利于穩定和引導市場預期。穩增長主要是為了保就業、惠民生，有6.5-7%的增速就能夠實現比較充分的就業。

　　另外，今年擬安排財政赤字2.18萬億元，比去年增加5600億元，赤字率提高到3%，主要化解深層次的矛盾和問題，如去產能、減稅等。

　　值得注意的是《國務院關于鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》于2月4日正式出臺，明確規定，在近年來淘汰落后鋼鐵產能的基礎上，從2016年開始，用5年時間再壓減粗鋼產能1—1.5億噸。國家頻頻出臺利好政策，可算是鋼市之火的助燃劑。

　　期貨大漲——金融資本煽風點火

　　熱鬧的不只是現貨市場，期貨市場亦是火熱，3月7日-10日國內“黑色系”期貨品種多為集體漲停，包括螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭、焦煤。螺紋鋼期貨1610合約從1995元/噸上漲至2191元/噸，漲幅9.82%;鐵礦石1605合約從396.5元/噸上漲至439元/噸，漲幅10.72%。

　　成交放量——下游/中小戶推波助瀾

　　伴隨著價格的瘋狂上漲，整體成交明顯放量，鋼企庫存與社會庫存均表現出下降態勢。以螺紋鋼為例，3月10日，全國139家建筑鋼鐵生產企業廠內螺紋鋼庫存總量為251.32萬噸，周環比減少64.97萬噸，降幅20.54%;全國35個城市螺紋鋼社會庫存總量為619.66萬噸，周環比減少27.37萬噸，降幅4.23%。與此同時，全國139家建筑鋼材生產企業螺紋鋼達產率為67.6%，周環比增加4.5個百分點。可見，在鋼企生產放量的情況下，社會庫存與鋼企庫存都在下降，意味著下游需求有所啟動，又或是中小戶有提貨，其庫存分流至地級市或者是地州(非統計的35個主要城市)。

　　鋼企成本導向——鐵礦石撩動人心

　　近期大家把更多的目光聚集到了牛氣沖天的鋼坯身上，卻似乎忽略了另一只“大牛”——鐵礦石。在鋼坯、鋼價、期貨暴漲的這段時間中，鐵礦石同樣大幅上漲，數據顯示，3月8日：CFR62%澳洲粉礦價格指數為62.15美元/干噸，較3月4日上漲8.75美元，漲幅16.39%，不遜色于鋼坯的漲幅，毫無疑問，成本支撐力度進一步加強。

　　那么，未來鋼價走勢又如何呢?縱觀近10年來鋼價走勢的數據，暴漲與暴跌次數累計6次，暴漲之后通常情況下有暴跌。所謂筑底不會一蹴而就，痛苦的煎熬終將遠去，有了暴漲就會有暴跌，暴跌之后必有暴漲，這是規律。但對于2016年3月下旬至4月中旬的行情真是如此嗎?筆者將通過以下關鍵數據進行預判。

　　表2 近10年來鋼價暴漲/暴跌情況 

　　第一、3月份是鋼材銷售旺季，終端需求必定有所釋放。3月12日國家統計局發布數據顯示：1-2月份，全國固定資產投資38008億元，同比增長10.2%，增速比去年全年提高0.2個百分點，比去年4季度提高0.7個百分點。1-2月份，全國房地產開發投資9052億元，同比增長3.0%，增速比去年全年提高2個百分點。2015年開始，商品房銷售逐步回暖，至今年1-2月份，更出現了銷售旺盛局面，房地產開發企業投資信心有所恢復，房屋新開工面積迅猛回升，土地購置面積降幅大幅收窄，房地產開發投資增速時隔兩年首次回升。

　　表3 2016年房地產與固定資產投資情況 

　　另外，穩增長政策措施的效果不斷顯現。2015年以來，為應對國內外復雜多變的經濟形勢和下行壓力，國家出臺了一系列“促投資、穩增長”政策，包括“十一大工程包”、“三大戰略”、“六大消費工程”、“PPP項目建設”等10項重大舉措。2016年初，國家繼續安排專項建設基金，加快啟動一批重大工程，多措并舉促使政策措施落實到位，為投資增速小幅回升奠定良好基礎。

　　第二、生產成本高企，對鋼價有一定的支撐。在鋼價上漲期間，鐵礦石價格緊隨其后，截止3月13日：CFR62%澳洲粉礦價格指數為56.70美元/干噸，如果按照準一級冶金焦780元/噸來進行核算，現在全國鋼企的螺紋鋼制造成本均值在1950元/噸，再加上三項費用(銷售、財務與管理費用)200元/噸，其螺紋鋼完全成本在2150元/噸。

　　第三、雖然鋼企產能快速恢復，但是供給到市場尚需時日，短期內仍將表現為供需失衡。據國家統計局統計，2016年1-2月我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別12107萬噸、10539萬噸和16228萬噸，同比分別下降5.7%、下降7%和下降2.1%。粗鋼、生鐵和鋼材日均產量分別為201.78萬噸、175.65萬噸和270.47萬噸，較去年12月份環比分別下降2.83%、增長2.1%和下降12%。此外，伴隨唐山世界園藝博覽會的正式開始，屆時唐山以及唐山周邊高耗能、高污染的企業必定限產減產停產，意味著京津冀地區鋼鐵生產量將有所減少。

　　綜合判斷，在市場觀望氛圍濃厚、宏觀面預期利好、基本面旺季行情下，雖有鋼企迅速復產，后期有供給壓力加大的風險，但是，京津冀地區鋼企減產限產乃大趨勢，短時間內供求仍將維持相對平衡，為此，筆者建議大家不必一味地看空后市，預計后期鋼價以震蕩運行為主。